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　　：。十一月行业推荐：十一月被划分为宽货币紧信用周期及增长下行通胀上行周期。本期基于货币信用周期的行业轮动策略打分靠前的5个行业为：有色金属、电子、银行、非银行金融、汽车；基于美林时钟的行业轮动策略打分靠前的5个行业为：非银行金融、电子、有色金属、银行、电力及公TG体育共事业。风险提示：市场环境变动风。”

　　1.行情回顾：国务院新闻办公室于2024年10月8日上午10时举行新闻发布会，介绍当前中国经济整体运行情况。

　　2.当前中国经济总体平稳，尽管面临复杂的外部环境和国内经济下行压力TG体育，农业、工业和服务业均实现增长，就业形势稳定，市场需求持续上升。

　　3.为了应对这些挑战，政府推出一揽子增量政策，重点加强宏观调控、扩大内需、扶持企业、推动房地产市场复苏，提振资本市场和促进就业稳定，确保经济持续健康发展。

　　4.10月中信一级行业平均收益率为2.67%，收益表现最好的三个行业是综合金融、综合、计算机。

　　5.2024年10月中信二级行业平均收益率为3.84%，收益表现最好的三个行业是黑色家电Ⅱ、多领域控股Ⅱ、林业。

　　6.策略表现TG体育：2010年1月4日至2024年10月31日，基于货币信用周期的行业轮动策略年化收益22.49%，相对于行业等权基准的年化超额收益17.86%，相对最大回撤9.33%，信息比2.37，月度胜率67.98%，相对收益回撤比1.91。

　　7.基于美林时钟的行业轮动策略年化收益20.92%，相对于行业等权基准的年化超额收益16.28%，相对最大回撤7.88%，信息比2.20，月度胜率70.22%，相对收益回撤比2.07，策略表现优异，每年都能取得正超额收益。

　　8.策略近期延续优异表现，2024年以来基于货币信用周期的行业轮动策略较行业等权实现了15.12%的超额收益，基于美林时钟的行业轮动策略较行业等权实现了13.92%的超额收益。

　　9.我们介绍了一种行业指数与ETF、场外基金的匹配方法，这使得我们能够通过投资ETF或场外基金来落地行业轮动策略。

　　10.经过测试，不计费ETF落地组合与行业指数理论组合表现的年化跟踪误差为4.601%；场外基金落地组合与理论组合表现的年化跟踪误差为4.598%，这说明ETF与场外基金都可以很好地对策略进行跟踪。

　　11.十一月行业推荐：十一月被划分为宽货币紧信用周期及增长下行通胀上行周期。

　　12.本期基于货币信用周期的行业轮动策略打分靠前的5个行业为：有色金属、电子、银行、非银行金融、汽车；基于美林时钟的行业轮动策略打分靠前的5个行业为：非银行金融、电子、有色金属TG体育、银行、电力及公共事业。

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